春节逐渐临近，对织造、加弹企业而言，年终备货也是一个比较重要的抉择。但回顾2017年春节后的行情，却总有种不寒而栗的感觉。究竟今年年末该不该大批量备货呢？去年和今年的整体市场情况又有哪些不同呢？今天小编做一个简单梳理。

数据大PK！

1.价格对比

整体上来看，目前聚酯产品价格较去年同期有一定幅度的上涨，位于2017年以来的偏高水平。其中比较明显的2个品种是近期涨势较好的原油以及因货少利好带动上涨的半光PET。

2.利润对比

现金流方面，与去年同期的数据对比来看，除PTA与半光PET以外，其余产品均低于去年同期。（需要提醒的是，去年年末由于聚酯原料的上涨，PET、POY和FDY现金流自1月18日-1月26日春节放假前，现金流出现明显滑坡。）

而目前现金流与2017年至今的平均水平对比可见，POY、FDY和DTY均低于全年平均水平，尤其是POY存在明显差距。

3.库存对比

库存上来看，整体与去年同期相差不多，POY均位于5天的较低水平，FDY较去年略偏低，但也处于正常偏低水平，DTY较去年略高，在25天左右。

4.检修对比

据金联创统计，去年春节，聚酯工厂检修装置共有733.5万吨附近，截止目前，聚酯工厂装置检修力度已经高于去年同期，下游较后一波采购期结束后，主流聚酯工厂根据自身订单和库存的综合考量后，装置检修力度将逐步明朗，预计今年聚酯工厂的装置检修力度或在900-好品质0万吨附近。

去年的暴跌行情会重演吗？

单纯从数据的角度上，我们只能看到一些基本的市场情况，且目前距离春节仍有将近1个月的时间，仍然留有变化的时间。要分析去年的暴跌行情会否重演，我们需要结合目前的市场情况的同时，更深入分析去年导致暴跌的一些诱因目前是否还存在！

回顾去年春节后的行情，始作俑者就是聚酯原料的高位回落。那么，这里就需要讨论一下去年春节后聚酯原料高位回落的原因。

小编个人认为，其中虽然有客观存在的一些因素，包括春节期间的一些库存的积压、乙二醇大期货上市预期的落空、成本端的回落，但较重要的影响在于市场参与人士心态的变化。2016年三季度至春节前的一段时间，国内无论是化纤产业链还是其余大宗商品，均演绎了一段轰轰烈烈的上涨行情。但当市场来到一个节点，大家开始冷静并思考：中国乃至世界的经济环境真的已经好到可以促成这么一波行情的地步了吗？终端需求有能力消化吗？

抱着是“繁荣到来”还是“泡沫破裂”的怀疑，市场终究没有能够延续疯狂！那么，目前又是一个什么情况呢？

根据中科院预测中心报告显示，预计2018年中国经济呈现稳定增长趋势，并指出中国已经进入了发展新常态，预计全年GDP增速为6.7%。在各地经济增速加快、OPEC原油减产的基准情景下，预计2018年国际大宗商品价格将上涨。2018年CRB商品期货价格指数均值将在194点左右，同比上涨约5%。预计2018年WTI原油价格将主要在54-66美元/桶之间波动，均价在60美元/桶左右，同比上涨约18%。

此外，就纺织品终端消化能力而言，2017年初的悲观预期已经被证伪，而另外还需要考虑的是房地产、人口增长和出口问题。首先就房地产政策而言，限购政策对整体市场压制明显，但需要说明的是，目前我国的房地产政策的较终目的是让市场稳定发展，而并非对其进行压制，包括近期频频提及的租购同权，其本质上也是在调整住房结构，并有可能让租赁市场得以爆发。其次，是中国的人口问题，二孩政策带来的对纺织品需求的增长效应已经逐渐显现，并有望在2018年保持持续增长。较后是出口问题，受到一带一路等政策的影响，未来中国纺织行业产品出口渠道无疑将更加宽广，净出口的持续稳定向好是可以预见的。

宏观方面如此，聚酯原料的供需情况问题也不得不提。2018年，PTA迎来新增产能空档期，但需要注意的是，随着华彬、翔鹭等装置的复产，产量却将有明显的增长，但与此同时，2018年也同样是聚酯新产能大量投产的一年，并且目前PTA库存处于低位，新产能的投产在一定时间内也将用于填补现货的缺口。

总体而言，经过一年的证伪存真，市场的悲观情绪有所缓解，年后聚酯原料再度上演暴跌行情的可能性较去年有所减少。